126、投资协议（2/2）

我的投资时代126、投资协议：准备有声小说在线收听

尼可拉斯毫不犹豫地选择了B方案，两家投资人向斯盖普投资一百万美金，投后估值五百万美金，创始团队稀释20%股份。

他不怕股权稀释过多，先拿到钱让公司存活下去，才能资格谈其他的。

人比较务实，和乔纳斯形成了鲜明对比。

霍华德很满意，要是这尼可拉斯再闹什么幺蛾子，他就需要重新评估一下这个团队了。

产品研发能力是不错，但如果创始人太短视了，也注定公司走不远。

幸好，这帮人没有突破他的容忍度。

在签署投资意向书、又称TS（term sheet）投资条款清单后，还要进行一次尽调。

斯盖普不是什么大公司，投资金额区区百万美元，也不是特别大数额，所以没有请专业公司进行深度尽调，霍华德、夏景行、安德鲁三个人就搞定了。

其中，最要紧的就是斯盖普公司的知识产权。

“尼可拉斯、乔纳斯，斯盖普需要的P2P技术知识产权在你们两人共同拥有的公司手里，这是什么情况？”

霍华德非常专业，上来就清查起了斯盖普的核心资产。

乔纳斯笑着说：“那些知识产权都是我们在创办Kazaa的时候申请的，不属于斯盖普，但我们可以免费授权给斯盖普使用。”

“授权？”

霍华德皱眉，“如果这些知识产权不在斯盖普手上，我们必须重新评估一下斯盖普的价值了。”

夏景行没做过专业风险投资，没插话，就在一旁认真偷师。

争论了一番，霍华德逼着两人签署了一份二十年免费授权协议，这事才算了了。

至于二十年以后，德丰杰应该早就从投资中退出了。

一家小公司，也没什么可尽调的。

花了几天时间，把斯盖普从产品到相关法律协议全部调查了一遍后，确认没有问题，三方这才开始签署正式的投资协议。

夏景行投资40万美元，获得斯盖普8%股份；德丰杰方面投资60万美元，获得斯盖普12％股份。

至于斯盖普的创始团队，持有的股权全部打八折，乘以0.8进行稀释。

在这股权划分之前，霍华德还要求斯盖普创始团队拿出一部分股权，设置一个期权池，用于激励核心员工。

如果不提前设置好期权池，等到A轮融资再设置，就会把天使投资人坑在里面：帮创始团队稀释股权，共同设置期权池。

霍华德投资老手一个，自然不会犯这种低级错误，在签署正式投资协议前，就要求斯盖普六人创始团队设置期权池。

这六个人也挺大方的，各自按照比例，凑出了一个占总股本20%的期权池。

其实也不算多高，国内除了华为等少数企业，大部分企业的期权池到上市后，都只剩总股本百分之几比例了。

谷歌和脸书上市的时候，员工持股比例高达将近百分之三十。

在这一点上面，国内某些资本家不是没有国外的大方，而是国内人才竞争太激烈，给惯坏了。

正式投资协议有点复杂，除了目标公司估值、投资金额、投资方式进行了注明外，还包括款项用途、转让限制、公司治理、随售权、优先购买权、优先认购权、反稀释条款、竞业禁止、知情权、保密条款……等等一堆附属的协议。

夏景行和安德鲁、约翰老头签署天使投资协议的时候，这些条款也没少签署，算是不陌生。

除了成为斯盖普的董事以外，夏景行还有权利在斯盖普进行A轮投资的时候，跟投一部分，保持8%持股比例不变。

另外，有公司要收购斯盖普的时候，投资人有随售权，按照同等收购条件，跟着创始人一起卖股权。

也就是说，不能创始人跑了，投资人独自接盘，这是保障投资人的利益。

还有创始人卖股权，投资人有资格优先认购。

股权回购和对赌倒是没有签署。

一方面天使投资本来投资风险就大，估值也不高，还要求回购，那就太欺负人了。

不叫风险投资了，叫借款。

对赌也一般用于估值分歧较大，产品处于爆发期的时候，拿来激励创始人认真干活。